永济路基沉降板行业处于“进退之间” 重点把握波段投资机会

时间：2022/07/15    点击量：38

智通财经APP获悉，中金永济路基沉降板发布称，展望2H，钢铁行业处于“进退之间”。“稳增长”带来下游需求逐步复苏，产量压降背景下供需有望改善，同时炉料铁矿/焦炭价格进入下行周期，成本压力减小，盈利有望迎来修复。此外，海外开始“衰退交易”，永济路基沉降板伴随流动性紧缩与经济下行压力，黑色产业链价格大概率向下寻求新的均衡。进退之间，该行认为2H产业链价格中枢下行过程中钢铁板块难有趋势，重点把握波段投资机会，关键时点是金九银十旺季。

孰进孰退？钢铁供需改善难挽黑色产业链价格中枢下行。

供给端，永济路基沉降板产量压降背景下该行测算2H粗钢产量4.9亿吨，环比-7%，或呈前高后低;需求端，伴随“稳增长”落地该行测算2H钢铁需求5.4亿吨，环比+13.8%，钢铁供需有望改善，但炉料端铁矿焦煤供需趋弱叠加流动性收紧，在国内地产信用风险压制需求复苏强度的背景下永济路基沉降板，该行认为黑色产业链价格中枢大概率下行，永济路基沉降板预期2H钢价/铁矿/焦炭吨均价分别为4275元/100美元/3000元，对应钢铁板块吨钢毛利为575元/吨(同/环比-27/+179元)。

产业链利润分配再均衡，聚焦两条投资主线：

1)基本面有望迎来改善的龙头钢企，永济路基沉降板该行重点推荐推荐具备区位优势，充分受益2H建材需求复苏的长材龙头，永济路基沉降板受益汽车景气复苏的板材龙头。2)特钢新材料龙头企业，重点推荐具备高成长性的工模具钢、受益油气高景气的不锈钢管材、受益于风电景气上行的风电零部件、汽车用钢等细分行业龙头。